不锈钢复合管源头好货

当前终端需求转淡，钢价反弹也使贸易商冬储处于两难境地，下游采购情绪低迷。随着需求回落，钢市供大于求的矛盾将进一步加深。  预计年经济增速放缓，钢市环境不佳，螺纹热卷价格走势将承压。未来-个月不锈钢复合管市场走向值得关注，可能存在如下两种情景情景一是未来几个月不锈钢复合管产量不明显下降，则预计现货市场在震荡之后还会下跌，只有跌多了，钢厂亏损面扩大了，钢厂减停产才会明显增加。待春节后下游需求释放的时候，钢价就有反弹空间。
这种情况下，预计合约会先承压，合约跌幅将小于合约，但在经历了下跌之后钢价会有反弹机会，届时合约会强于合约。情景二是今后两三个月不锈钢复合管产量大幅下降，那么和合约会由震荡转为上涨，钢价上涨的过程也是不锈钢复合管库存堆高的过程。  如果春节后需求释放不及预期，钢价将再度从高位回落。预计情景一出现的可能性大于情景二，因为目前钢厂的亏损状况并没有进一步恶化，也没有很强的减产意愿，市场仍然处于倒逼钢厂减产的阶段。

接下来的季节性降温和雨雪天气增多，市场需求进一步收缩是一个不争的事实，长江以北地区需求跌入“冰点”，淡季需求特征显露无疑，不锈钢复合管减产或许还对冲不了需求减少，对钢价产生的实质性拉涨作用不宜盲目放大。根据相关机构数据，当前不锈钢复合管库存拐点已现，全国主要城市桥梁护栏社库存出现回升，为万吨，周环比增加万吨，增幅%；同比下降万吨，降幅%。从数据上看，目前基本进入冬储前期阶段，但预计前期库存积累幅度相对有限。
笔者认为从目前到春节前，库存回升已成为市场主流共识，除非出现特别大的数据变动或政策层面的变化，否则钢价难有趋势性行情。  综合来看，目前不锈钢复合管市场处于供需双弱的状态，随着寒冬逐渐到来，下游需求势必会进一步下降。目前价格尚未到合适的冬储价格，我们预期冬储启动或在明年月中旬左右开始，需要密切关注动向。短期市场缺乏明确的方向，价格或以振荡运行为主，谨防回落风险。四季度以来，方大九钢深入推进对标“赛马”等管理工作，内部工序制造成本实现下降。