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二季度不锈钢复合管材市场将会持续上升的态势，但上升幅度有限，不锈钢复合管钢价格环比上涨幅度在400元/吨左右。但市场的上涨不会一帆风顺，一旦钢价在铁矿石的推动下上涨过快，快速回调就不可避免。正如我们在去年底发布的年度报告里预测的那样，目前我们仍然认为2019年钢材市场将是前高后低，下半年不锈钢钢材市场将会明显比上半年要差。

3月底以来，不锈钢期货节节攀升，主力1910合约4月9日触及近六个月以来新高3795元/吨，较3月29日低点3380元/吨累计上涨12.28%；A股不锈钢板块近期亦有不错表现。分析人士表示，不锈钢价格短期内大涨引发市场做多热情升温以及需求旺季下游市场成交火爆，均对不锈钢期价形成支撑。短期来看，当前市场情绪整体偏向乐观，不锈钢期价仍存上行动能。

不锈钢管流通市场库存加速下降，符合往年季节性变动特征，产业链供给弹性进一步缺失。目前304不锈钢管实际库存量已经低于九月底水平并接近长期底部位置，随着供需两弱局势的持续，流通市场库存大概率将延续下降势头，今年冬储出现的概率并不大。 内衬不锈钢复合钢管执行城镇建设行业标准CJ/T192-2004，是在钢管内壁复合薄壁不锈钢管，这种双金属复合钢管大大提高钢管在输水、输热水、输煤气、输天然气、输油过程中的耐腐蚀性能，表面光滑，流体阻力小，又保留了钢管机械强度高，可采用焊接、沟漕、螺纹连接，密封性好的优点，克服了镀锌钢管易腐蚀，采用热熔连接的塑料管易漏水和老化的缺陷，是输气、输水、输油钢管的升级换代的理想产品。  值得注意的是，临近十月上旬，先前一直反向排列的铁矿期价转为正向排列，限产对304不锈钢管需求端的影响促使市场将焦点转向明年五月合约，其中限制的工地需求部分大概率在明年春季得到释放，同时明年限产的预期也会促使工地将工期前移，因而五月合约铁矿呈现出明显强于一月合约的特征。进入春季后，304不锈钢管供需同步走强使得五月合约情况更加扑朔迷离，目前来看，其价格的趋势性反弹需要等待钢厂利润修复到合理位置以后，在此之前，维持弱势的概率较大。