防撞护栏客户至上

防撞护栏钢材4月份后存下行隐忧，或开始N字型下行阶段。若3月份需求走强推动钢材价格走高，则电炉利润反弹将使得供给迅速恢复。同时，2018年9月开始，土地成交急剧下滑，需求走弱的步伐越来越近，钢材价格将面临供需的双重打压，那么钢价将进入N字型的下行阶段。同时京津冀地区2018年受到环保影响，防撞护栏施工进度较慢，为保障开工项目按时交付，2019年仍然有赶施工的需求。我们在年度防撞护栏产品报告中提出，二季度前将走N字型的反弹阶段，主要逻辑一方面是看好二季度之前的需求，另外一方面是钢材利润大幅下行后电弧炉产能将被挤出，这是自去年12月以来钢价反弹的基础。从调研的总体情况看，今年春季桥梁防撞护栏需求存在地产赶工和基建回升的支撑，本周需求启动早于去年，已经初步验证我们的逻辑。

二季度不锈钢复合管材市场将会持续上升的态势，但上升幅度有限，不锈钢复合管钢价格环比上涨幅度在400元/吨左右。但市场的上涨不会一帆风顺，一旦钢价在铁矿石的推动下上涨过快，快速回调就不可避免。正如我们在去年底发布的年度报告里预测的那样，目前我们仍然认为2019年钢材市场将是前高后低，下半年不锈钢钢材市场将会明显比上半年要差。

3月底以来，不锈钢期货节节攀升，主力1910合约4月9日触及近六个月以来新高3795元/吨，较3月29日低点3380元/吨累计上涨12.28%；A股不锈钢板块近期亦有不错表现。分析人士表示，不锈钢价格短期内大涨引发市场做多热情升温以及需求旺季下游市场成交火爆，均对不锈钢期价形成支撑。短期来看，当前市场情绪整体偏向乐观，不锈钢期价仍存上行动能。